ayx·爱游戏ღ◈◈，爱游戏中国官网ღ◈◈！爱游戏Ayxღ◈◈，爱游戏app体育ღ◈◈，爱游戏·ayx体育ღ◈◈，ayx手机版登录入口ღ◈◈！爱游戏app官方网站ღ◈◈。世纪华通002602）11月26日发布投资者关系活动记录表ღ◈◈，公司于2025年11月25日接受96家机构调研ღ◈◈，机构类型为QFIIღ◈◈、保险公司ღ◈◈、其他ღ◈◈、基金公司ღ◈◈、阳光私募机构ayx爱游戏ღ◈◈。 投资者关系活动主要内容介绍ღ◈◈： 一ღ◈◈、公司董事长关于游戏行业的展望以及公司的介绍1ღ◈◈、公司战略ღ◈◈：游戏行业的未来对于AI大行业而言ღ◈◈，基建是AI发展的核心ღ◈◈。而在PC的早期发展中ღ◈◈，图像处理能力推动了PC的进一步发展ღ◈◈，游戏就是推动图像处理能力最快的应用ღ◈◈，游戏推动CPU/GPU的进步奠定了AI基建的基础ღ◈◈。从科技的角度ღ◈◈，游戏行业对AI的发展是非常重要的ღ◈◈。 从未来看游戏ღ◈◈，游戏将成为数字世界的入口ღ◈◈、人类情绪的容器ღ◈◈，以及人与AI互动的主要界面ღ◈◈。这就是世纪华通的大方向ღ◈◈：以科技驱动内容ღ◈◈，以内容推动产业ღ◈◈，用游戏连接更广阔的数字世界ღ◈◈。 2ღ◈◈、公司基本盘ღ◈◈：游戏业务底子和业绩确定性经典长线产品生命力强是公司的显著优势ღ◈◈：在没有爆款新品之前ღ◈◈，公司对经典长线产品的持续投入及运营积攒了公司对长生命产品的运营经验ღ◈◈，目前公司多款头部IP依旧保持稳健ARPU与用户粘性ღ◈◈，生命周期远超行业平均水平ღ◈◈。公司新产品矩阵储备扎实ღ◈◈、类型多样ღ◈◈：赛道多样化是我们追求的目标ღ◈◈。休闲ღ◈◈、SLGღ◈◈、ARPGღ◈◈、MMOayx爱游戏ღ◈◈、卡牌等多个方向全面推进ღ◈◈，明年SLG和休闲两条产品线会进入“密集开花期”ღ◈◈。 海外业务增长稳健ღ◈◈：公司的海外业务市场占比持续提升ღ◈◈。腾讯和网易占据了约3/4的国内市场ღ◈◈，剩下1/4的国内市场竞争异常激烈ღ◈◈。积极开拓海外市场是一条我们坚定要走ღ◈◈、也已经走通的利润增长曲线ღ◈◈，也是我们与其他公司最大不同之处ღ◈◈。目前我们是中国出海收入第—的游戏公司ღ◈◈。 3ღ◈◈、公司的核心竞争力公司的核心竞争力ღ◈◈，其实不是单点能力ღ◈◈，而是连套的体系能力ღ◈◈。外界看我们ღ◈◈，可能会以为我们的优势在研发ღ◈◈，或者在发行ayx爱游戏ღ◈◈、运营ღ◈◈。但实际上ღ◈◈，研发ღ◈◈、发行ღ◈◈、运营揉合成一体的整体的体系能力才是我们的核心竞争力ღ◈◈。在这个打法上不是某个部门强ღ◈◈，而是整个链条都强ღ◈◈，而且是协同在一起的ღ◈◈。而支撑这套体系的ღ◈◈，是数据驱动ღ◈◈。我们想尽量去抛弃人的主观因素ღ◈◈。任何更新我们都会做大量的ab测试ღ◈◈，比如用户界面ღ◈◈，甚至取游戏名字都是用户数据决定ღ◈◈。我们所有的投放ღ◈◈、预算ღ◈◈，都不是拍脑袋ღ◈◈，是基于模型ღ◈◈、基于长期ROI的严格测算ღ◈◈。我们独有的打法ღ◈◈：小成本ayx爱游戏ღ◈◈、大运作ღ◈◈，快速迭代ღ◈◈，强协同花都名器ღ◈◈，数据驱动ღ◈◈。这套体系不是—年炼成的ღ◈◈，是多年积累出来的花都名器ღ◈◈。它也是我们未来继续增长的底层动力ღ◈◈，也是别人很难复制的真正壁垒ღ◈◈，尤其在海外ღ◈◈。海外人口规模是国内的4倍以上ღ◈◈，这才是规模最大ღ◈◈、增长最确定的游戏市场ღ◈◈，公司目前已经跑在游戏出海赛道的最前面ayx爱游戏ღ◈◈。 4ღ◈◈、结语公司三季报营收过百亿ღ◈◈，接近EA（ElectronicArts）ღ◈◈，收入规模排在全球游戏公司第六ღ◈◈、且增速翻倍ღ◈◈，这在全球范围内都很少见ღ◈◈。我们不仅是“做到了”ღ◈◈，我们是在持续做到ღ◈◈，并持续加速ღ◈◈。企业发展就像开大船ღ◈◈：体量越大ღ◈◈，加速越难ღ◈◈。但世纪华通现在这艘船ღ◈◈，不仅大ღ◈◈，而且跑得快ღ◈◈。这种组合ღ◈◈，本身就是稀缺性ღ◈◈。市场还在用国内公司的逻辑看我们ღ◈◈，但我们已经是全球化维度ღ◈◈、主赛道特别领先ღ◈◈、规模与增速兼备的公司ღ◈◈。我相信ღ◈◈，优秀企业与优秀投资者能走到一起ღ◈◈，靠的不是短期K线ღ◈◈，而是长期增长的同频共振ღ◈◈。最后ღ◈◈，借—句我很喜欢的话作结语ღ◈◈： “市场总是会犹豫ღ◈◈，但增长不会ღ◈◈。波动是常态ღ◈◈，但穿越周期的是价值ღ◈◈。”二ღ◈◈、关于公司业务情况的提问及回答

　　答ღ◈◈：未来能把产品开拓到什么程度？最早做这些产品的时候没有设定到这么高的目标ღ◈◈，只依据市场数据做决策ღ◈◈。今天已经超过过去很多纪录了ღ◈◈，不太好说对市场的判断ღ◈◈。23年上线的游戏目前还在创新高ღ◈◈，尚未观测到生命周期顶峰ღ◈◈。奔奔王国在国内推进节奏不快ღ◈◈，无尽冬日发行时处于小程序游戏红利期ღ◈◈，而Kingshot(KS)还在破Whiteout Survival(WOS)海外的纪录ღ◈◈，海外市场更大ღ◈◈，用户更多ღ◈◈，这就是海外市场的魅力ღ◈◈。公司的运营节奏不受外界的因素干扰ღ◈◈。后续奔奔王国的运营节奏要根据数据反馈而决定ღ◈◈。

　　答ღ◈◈：我们最早就是休闲游戏的参与者ღ◈◈，目前SLG和休闲领域各为一个赛道ღ◈◈，我们优先长青赛道ღ◈◈。SLG领域中国团队做的比较好ღ◈◈，休闲领域上我们还在追赶ღ◈◈，休闲领域的增速不会像SLG那么快ღ◈◈，未来我们会在这个赛道上持续发力ღ◈◈。虽然越简单的越难做ღ◈◈，但是明年最有希望的也是休闲赛道ღ◈◈，我们希望有打开这个赛道的能力ღ◈◈，若在新赛道有所突破ღ◈◈，那对公司的意义更大ღ◈◈。

　　问ღ◈◈：公司的利润大头是点点ღ◈◈，点点的激励是现金为主ღ◈◈，似乎没看到股权绑定ღ◈◈，怎么考虑这点的？未来会怎么稳固团队？

　　答ღ◈◈：公司的利润贡献ღ◈◈，点点的利润约占比2/3ღ◈◈，剩余1/3来自公司其他业务板块（如老产品运营）ღ◈◈。公司的核心优势在于研发ღ◈◈、发行ღ◈◈、运营揉合成—体的整体的体系能力及多年的营运积淀ღ◈◈。在激励机制方面ღ◈◈，点点团队的奖金采用阶梯式设计ღ◈◈，将现金和股权激励相结合ღ◈◈，未来将持续优化激励机制ღ◈◈，保障核心团队稳定ღ◈◈。

　　答ღ◈◈：海外市场二者收入规模相近ღ◈◈，海外用户重合度大概是20%左右ღ◈◈；国内的重合度可能要比海外更高一点ღ◈◈，但是国内市场的不具备参考意义ღ◈◈，二者体量差距太大ღ◈◈，不具有可比性ღ◈◈。

　　答ღ◈◈：我们同一个赛道会有多个产品ღ◈◈。我们用高速ღ◈◈，低成本去测试市场反馈ღ◈◈，找到最好的方向ღ◈◈。我们相信明年会有出色的新品ღ◈◈，但是这个目前是无法直接预测是什么方向ღ◈◈，什么品类ღ◈◈。23年至今ღ◈◈，大家只看到了WOS和KSღ◈◈，但是我们这期间发了不少于20个产品ღ◈◈。大家不用担心产品数量问题ღ◈◈。我们的爆款就是数据驱动出来的ღ◈◈。TastyTravels:MergeGame(TTM)是24年的产品ღ◈◈，经过不断的调整后走出来的ღ◈◈。

　　问ღ◈◈：公告说回购股数不超过3400万股ღ◈◈，按照今天的股价只有8亿回购的金额上限ღ◈◈，与10亿存在差额ღ◈◈，为什么会这样？

　　答ღ◈◈：回购公告中不超过3475万股是根据交易所格式要求ღ◈◈，按最高限价测算的数量ღ◈◈，实际回购金额不受该数量限制ღ◈◈，核心以回购金额为依据ღ◈◈。

　　答ღ◈◈：我们有两个数据中心项目ღ◈◈，深圳项目小ღ◈◈，松江项目大ღ◈◈，松江目前的收入和EBITA相较于去年来说都是大幅增长的ღ◈◈。项目最终的公允价值还是要看评估结果ღ◈◈，后续也要看我们和普洛斯之间的合作ღ◈◈。这个项目在运营上还是非常优秀的ღ◈◈。深圳项目的第一大客户是华为ღ◈◈，目前深圳项目是深圳市内的最大项目ღ◈◈。对承接深圳市内成熟客户有优势ღ◈◈。数据中心项目的进展情况ღ◈◈，大家请以公告为准ღ◈◈。公司也一定会积极维护公司及广大股东的利益花都名器ღ◈◈。

　　答ღ◈◈：国内和国外的成本整体都在上涨ღ◈◈，竞争都很激烈ღ◈◈。区别是国内有些竞争对手甚至连广告都在抄袭ღ◈◈，造成国内内卷力度更大ღ◈◈。此外ღ◈◈，国内用户的短期性相对国外会比较明显ღ◈◈。

　　答ღ◈◈：这个问题国内外看法是不一样的ღ◈◈，从海外的用户重合度来看ღ◈◈，市场不认为二者趋同ღ◈◈。从外界第三方的仿品的表现来看ღ◈◈，WOS的UI等ღ◈◈，可能对新品来说是优点ღ◈◈，而不是同质化的缺点ღ◈◈。从海外市场的表现来看ღ◈◈，海外也不认为这是同质化的缺点ღ◈◈。未来的各种方向我们都会尝试花都名器ღ◈◈，我们需要数据赛马得出结论ღ◈◈。

　　问ღ◈◈：三季度的研发费用有明显的增长ღ◈◈，这个是为什么？其次我们美元收入的影响比较大花都名器ღ◈◈，我们会怎么应对？

　　答ღ◈◈：三季度的研发费用的增长主要是点点研发人员的适度扩充ღ◈◈，是公司对海外市场的进一步扩张花都名器ღ◈◈，未来若海外有产品表现优异的ღ◈◈，也会同步到国内ღ◈◈。在美元汇率上ღ◈◈，美元报表折算人民币报表这个是年均汇率计算的ღ◈◈，影响不大ღ◈◈。

　　问ღ◈◈：第三方数据（如Sensor Tower）显示产品流水平稳ღ◈◈，但公司称月环比增长ღ◈◈，原因是什么？官网支付与第三方支付比例如何？

　　答ღ◈◈：第三方数据仅能作为参考ღ◈◈，其统计逻辑基于下载量ღ◈◈、行业同比增速等间接指标估算ღ◈◈，缺乏与公司真实流水的核对ღ◈◈，准确性有限ayx爱游戏ayx爱游戏ღ◈◈。公司所说的月环比增长基于实际财务数据ღ◈◈，反映的是真实收入情况ღ◈◈，两者存在差异的核心原因在于第三方数据无法覆盖全渠道收入ღ◈◈、用户付费行为差异等细节ღ◈◈。

　　答ღ◈◈：从生命周期来看ღ◈◈，休闲领域可能比SLG还更长ღ◈◈。但是盈利能力可能不如SLGღ◈◈。这个赛道又长又稳定ღ◈◈，对我们很有意义ღ◈◈。

　　问ღ◈◈：关于渠道的问题ღ◈◈，最近国内的IOS抽成有变化ღ◈◈，您怎么看？未来部分海外平台可能会有新的小游戏平台ღ◈◈，你怎么看？

　　答ღ◈◈：目前国内最好的平台是微信ღ◈◈，海外如果有出色的平台ღ◈◈，我们会考虑的ღ◈◈。小程序抽成的改变ღ◈◈，对我们收入的影响也就是2个点左右ღ◈◈。但是对于用户的留存ღ◈◈，用户的付费率的提升上是利好的ღ◈◈。因为小程序的付费弹窗很影响用户体验ღ◈◈，很多用户还没付费就已经流失了ღ◈◈。而小程序抽成后ღ◈◈，玩家转IOS平台付费更加顺畅;